目前，黑市悲观情绪集中释放。鉴于市场表现，笔者认为存在几大矛盾：一是大宗商品一致性集体暴跌反应过度；二是注浆管价格突破下行缺乏相应的基本合作；三是期货价格继续低于成本线，缺乏一定的合理性。作者分析了上述矛盾。
首先，大宗商品的性能大多是一致的。
消费者信息指数超出了预期，修复了投资者的悲观情绪，商品普遍上升，这也反映了外围市场宏观经济衰退风险的影响。在国内稳定增长和预期的主要基调下，大宗商品需要修复。
二是注浆管走势与基本面实际情况不匹配。
需求持续疲软无疑是注浆管价格下跌的最大驱动力，库存压力仍保持在较高水平。然而，今年的梅雨季节很短，导致了去除注浆管社会库存的过程。随着7月初各省的出现，注浆管社会库存的同比增长率最终变为负，环比下降也在扩大。社会库存变化率、生产销售增长率差异和注浆管价格趋势偏差阶段表明，宏观环境和其他市场风险的影响强于基本面本身的压力。
缓解注浆管供需关系的直接观察对象是释放库存压力。毕竟，目前的库存下降缺乏需求增量的支持。根据平均去库速度，库存压力可能会降至中性。因此，注浆管价格有一定的维修需求。
三是注浆管价格跌破成本线。
近年来，许多注浆管厂家普遍认为，今年下半年注浆管行业形势极其严峻，成本控制已成为大多数企业的关键工作。这也表明，注浆管价格低于成本线对注浆管、行业的发展存在很大的隐患。在后期利润模式方面，只要原材料库存模式没有改变，几年前高利润时代的可能性就很难再现，注浆管、与原材料之间的关系，特别是铁矿石之间的关系也很难继续下去。因此，我们需要注意注浆管厂家原材料库存的变化。如果注浆管厂家原材料库存能够修复，随着外矿运输的正常化，预计铁矿石供需差异将稳步扩大，材料强、矿山弱的模式将逐步稳定。
综上所述，目前注浆管价格有超卖的迹象，但悲观情绪释放高峰的概率已经过去，情绪表面有触底反弹的预期，因此注浆管价格下方的空间有限。从整个产业链的角度来看，下半年的黑色交易逻辑将集中在需求和供应上。因此，从政策导向的角度来看，下半年注浆管市场将主要关注压力供应和促进需求的模式，理论上第三季度将强于第四季度。在操作上，我们可以保持区间逢低买入的想法，关注库存压力的释放。预计库存压力将降至中性。如果当时实施需求，注浆管很可能在下半年达到高点。
