自11月以来，国庆节后桩基声测管合约大幅下跌，近两周成功恢复短期移动平均线。主要驱动宏观层面的多重利好，但自身供需仍存在隐忧。
从全球宏观背景来看，近两周桩基声测管市场氛围明显回升，为商品市场集体反弹奠定了基础。自11月以来，国内宏观方面也经常出现。例如，一些省份明年提前发行了地方政府专项债券，进一步优化了国内防疫政策，并出台了房地产市场的财政支持政策“十六条”等。
具体来说，11月1日，财政部提前发布了2023年福建省新增政府债务限额。事实上，今年基础设施投资的增长率一直相对稳定，这部分弥补了房地产投资增长率持续下降对需求的拖累。主要原因是今年地方政府债券发行时间明显，约93%的任务已于1月至6月完成，7月至9月全国新债券发行大幅收缩，早期发行金额主要转移到基础设施领域。随着财政部提前一个月发行明年的配额，虽然短期内不能迅速转化为实际数量，但基础设施投资仍将得到中线的支持。
11月12日，央行与中国银行业监督管理委员会联合发布《关于做好当前财政支持房地产市场稳定健康发展的通知》，涵盖上下游房地产融资，如开发贷款、信托贷款、并购贷款、交付楼、房地产企业救助、贷款延期、建筑企业贷款、租赁融资、个人住房贷款、信用调查等。今年，全国房地产开发投资增速持续下降。连续第七个月呈负增长，下降幅度保持扩张趋势。较新出台的房地产市场财政支持政策，从资金来源方面帮助房地产企业，尤其是稳定的房地产开发贷款“国有、民营各类房地产企业一视同仁”。这一政策是房地产行业有望逐步改善的标志性信号。
除上述宏观优势外，近期桩基声测管供需格局略有变化，主要在供给端，需求改善不显著。桩基声测管的周产量也出现了峰值下降的迹象。本周，供暖季节的生产限制即将开始。桩基声测管厂家对未来市场需求的预期较差，桩基声测管供应将继续下降。由于目前盘面每吨利润低迷，盘面领于现货上涨，期货基差收窄，现货每吨利润得到一定修复，桩基声测管产量下降空间可能有限。但近五年来目前水平相对较低。同时，在季节性淡季因素的影响下，对桩基声测管的需求难以乐观。
综上所述，在积极的宏观领导下，桩基声测管继续跟随市场反弹趋势，纠正基本差异和每吨利润。然而，桩基声测管供需两端都有收缩迹象，库存已降至近五年的低点。然后，我们需要观察基础设施和其他项目的赶上情况，以及交易员明年年初冬季储存的表现。
