连续几天上涨后，周五声测管价格回调，螺纹现货每吨小幅下跌30-50元，期货主合约下跌2.52%。这一轮螺纹和黑色商品价格上涨的直接原因是房地产企业债券发行的改善。
房地产企业债券发行规模超过420亿元，比上个月增长80%。房地产开工预期略有改善，上周五的回调主要受动力煤期货下跌的影响。
声测管现货市场短期内进入淡季，反弹幅度可能有限，期货市场投资者需要考虑目前的贴水因素。需求端寒冬迎暖意声测管价格止跌反弹。近日，监管部门多次在各种场合释放了放松房地产企业融资环境的态度，满足了房地产市场合理的资金需求。房地产企业原本紧张的资金链在寒冷的冬天迎来了一丝温暖。
自上周三以来，声测管价格反弹多日。唐山地区12声测管价格比16日较低价格上涨约500元/吨，期货主合约价格周四较高涨幅也超过10%。市场情绪回升，价格停止下跌，小幅反弹。本轮现货市场声测管价格企稳反弹主要由三个原因组成:一是近期房地产政策逐步放松，资金边际有所改善，市场预期房地产政策有所改善；其次，前期声测管价格大幅下跌后，市场看跌情绪基本释放，商家开始频繁入市抄底；较后，从供需数据来看，供应继续处于低位，库存保持下降趋势，消费弹性强，支撑价格。期货市场除了供求因素外，还受到期间贴水价差过大和多头头寸的影响。
房地产融资者的放松是本轮市场反弹的基础，市场需求有望在政策暖风下好转。同时，目前的市场基础很大。由于前期市场对下游需求的预期过于悲观，期货合约比往年贴水更多。市场悲观情绪缓解后，期货贴水开始修复，价格开始反弹。此外，今年螺纹主合同的持仓长期居高不下也是业界关注的热点。前期多头和空头都坚持。下游预期好转后，没有交割能力的行业客户开始减持空头头寸，也助推了价格上涨。至于周五声测管价格下跌，分析师认为，在国家发改委价格司再次对煤炭市场价格形成机制研究会的消息影响下，动力煤期货主合约下跌。淡季市场反弹可能有限。
此前，11月10日，网上有传言称沈阳解除限购，短期内提振了房地产股和声测管市场价格。但沈阳市房地产局传言，声测管价格再次下跌，声测管价格上涨主要受房地产公司债券融资预期改善的影响。然而，分析师对声测管价格的市场前景持谨慎态度。尽管房地产融资端有放松的趋势，但资金从融资端到房地产企业再到声测管市场的周期会更长。与此同时，房地产政策应该长期存在。融资者稍微放松一下，只是房地产冬天的温暖，但不是春天来了，政策只是略有改善。虽然房地产债券的发行和融资有所放松，但今年房价整体稳定略有下降，消费者很难在短时间内扭转这一趋势的共识。房地产企业的卖家还没有回暖，仍然影响声测管终端的需求。供应商和成本因素对声测管价格上涨影响不大。
供应商目前限制生产，增产和恢复生产的预期交织在一起。北京周边地区逐渐开始限制生产，而其他地区大多已完成全年声测管压缩任务。以前很多企业的维修计划只有11月30日，12月恢复生产后产能限制会比较宽松。一些企业可能有增产的指标空间和动力。这一轮声测管价格稳定不是上游成本的支撑，主要是下游消费预期的改善。目前，声测管市场逐渐进入消费淡季，声测管现货价格仍有进一步下跌。但考虑到声测管厂家的生产成本和商家的冬季储存成本，冬季整体价格保持低位波动。并且期货方面由于期现贴水的原因，或者比现货市场表现稍好。
期货市场仍将以修复基差的逻辑为主线。随着终端需求预期的改善，市场盘面可能会缓慢上升。但是，如果市场盘面上涨过快，超过下游冬储价格预期，市场可能会反复出现。
